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【内容导航】：
(一)认股权证的特征
(二)认股权证的发行有三种用途
(三)认股权证的筹资成本
(四)认股权证筹资的优缺点
【所属章节】：
本知识点属于《财务成本管理》科目第十三章其他长期筹资第二节混合筹资的内容。
【知识点】：认股权证
(一)认股权证的特征
认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。
1. 认股权证与(以股票为标的物)的看涨期权的类似性
认股权证与看涨期权的区别：
(二)认股权证的发行有三种用途
1.在公司发行新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证，使其可以按优惠价格认购新股，或直接出售认股权证，以弥补新股发行的稀释损失。
2.作为奖励发给本公司的管理人员。
3.作为筹资工具，认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券。
(三)认股权证的筹资成本
1.认股权证的价值
基本公式：认股权证的价值=附带认股权证债券的发行价格-纯债券的价值
每份权证的价值=认股权证的价值/每张债券附带的权证份数
2.认股权证的稀释作用
稀释有三种：所有权百分比稀释、市价稀释和每股收益稀释。只要发行新的股份，所有权百分比的稀释就会发生。投资人更关心的是市价稀释和每股收益的稀释。
3.认股权证要素的成本
(1)计算方法：
附带认股权债券的资本成本，可以用投资人的内含报酬率来估计。
(2)成本范围
计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和(税前)普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。
如果它的税后成本高于权益成本，则不如直接增发普通股;如果它的税前成本低于普通债券的利率则对投资人没有吸引力。
(四)认股权证筹资的优缺点
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